Apuntes y cursos para estudiantes
Finanzas del Perú. Vocabulario
01.Definición de Economía Social de Mercado.
La economía social de mercado es un orden social, económico y político integrado, que se caracteriza por tener una política económica de mercado, y al mismo tiempo una política social que regula a la primera, lo que se configura además como su mayor diferencia frente al neoliberalismo. La economía social de mercado está fundada bajo valores éticos que son definidos como trascendentes y universales para la doctrina social. Este sistema se ha implementado en varios países del viejo continente y se comporta como el contrario a los sistemas económicos socialistas de planeación y a la economía de tendencia liberal, por lo que es considerada como una tercera vía.
02. Definición y comentarios de la política económica actual del Perú.
03. Rol económico del estado peruano.
El Estado estimula la creación de la riqueza y garantiza la libertad de trabajo y la libertad de empresa, comercio e industria. El ejercicio de estas libertades no deber ser lesivo a la moral, ni a la salud, ni a la seguridad pública. El Estado brinda oportunidades de superación a los sectores que sufren cualquier desigualdad; en tal sentido, promueve las pequeñas empresas en todas sus modalidades.
04. Definición y comentarios de pluralismo económico.
El Estado reconoce el pluralismo económico. La economía nacional se sustenta en la coexistencia de diversas formas de propiedad y de empresa. Solo autorizado por ley expresa, el Estado puede realizar subsidiariamente actividad empresarial, directa o indirecta, por razón de alto interés público o de manifiesta conveniencia nacional. La actividad empresarial, público o no pública, recibe el mismo tratamiento legal.
05. Definición y comentarios de libre competencia.
El Estado facilita y vigila la libre competencia. Combate toda práctica que la limite y el abuso de posiciones dominantes o monopólicas. Ninguna ley ni concertación puede autorizar ni establecer monopolios. La prensa, la radio, la televisión y los demás medios de expresión y comunicación social; y, en general, las empresas, los bienes y servicios relacionados con la libertad de expresión y de comunicación, no pueden ser objeto de exclusividad, monopolio ni acaparamiento, directa ni indirectamente, por parte del Estado ni de particulares.
06. Definición y comentarios de libertad de contratación.
La libertad de contratar garantiza que las partes pueden pactar válidamente según las normas vigentes al tiempo del contrato. Los términos contractuales no pueden ser modificados por leyes u otras disposiciones de cualquier clase. Los conflictos derivados de la relación contractual sólo se solucionan en la vía arbitral o en la judicial, según los mecanismos de protección previstos en el contrato o contemplados en la ley.
Mediante contratos-ley, el Estado puede establecer garantías y otorgar seguridades. No pueden ser modificados legislativamente, sin perjuicio de la protección a que se refiere el párrafo precedente.
07. Comentarios sobre la inversión nacional y extranjera en el Perú.
La inversión nacional y extranjera se sujetan a las mismas condiciones. La producción de bienes y servicios y el comercio exterior son libres. Si otro país o países adoptan medidas proteccionistas o discriminatorias que perjudiquen el interés nacional, el Estado puede, en defensa de éste, adoptar medidas análogas. En todo contrato del Estado y de las personas de derecho público o con extranjeros domiciliados consta el sometimiento de éstos a las leyes y órganos jurisdiccionales de la República y su renuncia a toda reclamación diplomática. Pueden ser exceptuados de la jurisdicción nacional los contratos de carácter financiero. El Estado y las demás personas de derecho público pueden someter las controversias derivadas de relación contractual a tribunales constituidos en virtud de tratados en vigor. Pueden también someterlas a arbitraje nacional o internacional, en la forma en que lo disponga la ley.
08. Comentarios sobre la tenencia y disposición de moneda extranjera y la protección al consumidor.
El Estado garantiza la libre tenencia y disposición de moneda extranjera.
El Estado defiende el interés de los consumidores y usuarios. Para tal efecto garantiza el derecho a la información sobre los bienes y servicios que se encuentra a su disposición en el mercado. Asimismo vela, en particular, por la salud y la seguridad de la población.
09. Definición y comentarios sobre paridad del poder adquisitivo.
Es una idea desarrollada en el siglo XVI por la escuela monetarista de la Universidad de Salamanca; un Sistema de medición adoptado desde 1990 por el FMI; Un indicador económico para comparar el nivel de vida entre distintos países; El costo de vida de cada país, es el Producto Bruto Interno per cápita; Cada país mide su PBI en su moneda local; Por lo tipos de cambios es necesario homogeneizar la información; La paridad del poder adquisitivo es una de las medidas que mas ventajas ofrece para comparar los niveles de vida, sobre el PBI per cápita, porque toma en cuenta las variaciones de precios; La apreciación o depreciación de una moneda no cambiará la paridad del poder adquisitivo de un país, porque sus habitan reciben su ingresos y hacen sus compras en la misma moneda.
10. Definición y comentarios sobre tasa de cambio.
Es la tasa o relación que existe entre el valor de una moneda con otra. La tasa es un indicador que determina la cantidad de divisas que puede obtener con la otra moneda.
El comercio internacional que se realiza entre distintos países, con diferentes monedas por consiguiente con diferentes valores, da nacimiento al sistema de tipo de cambio.
Las personas y empresas para adquirir monedas de otro país deben acudir al mercado de divisas. En el mercado de divisas se determina el precio de cada una de las monedas expresadas en moneda nacional. Este precio recibe la denominación de tipo de cambio.
11. Definición y comentarios sobre tasa de interés y tipo de interés.
Tasa de Interés: “
Es el porcentaje al que está invertido un capital en una unidad de tiempo”. El porcentaje determina “el precio del dinero en el mercado financiero”.La tasa de interés es el precio del dinero, para cobrar o pagar, según sea el caso.
Tipo de Interés
Tipo de Interés Nominal.-
está relacionada con la tasa de inflación (crecimiento de los precios. Cuando la tasa de interés nominal es igual a la tasa de inflación, el prestamista ni pierde ni gana, el valor del dinero en el futuro es igual al valor del dinero en el presente.
Cuando la tasa de inflación es superior a la tasa del interés nominal, el interés real es negativo, es decir, para el inversionista la rentabilidad es negativa.
Tipo de Interés Real.-
es la ganancia del prestamista del dinero.
Tipo de Interés del Mercado Financiero.-
En el mercado donde se efectúan las transacciones de valores negociables como bonos, futuros, acciones, etc, el tipo de interés los fija: La oferta y la demanda; La tasa de inflación; El tipo de interés asociado al menor o mayor riesgo. Las inversiones a largo plazo demandan mayor interés.
12. Definición y comentarios sobre tasa de inflación.
La tasa de inflación. es el porcentaje de aumento del nivel general de precios en un determinado período, puede ser mensual, bimensual, trimestral, semestral, anual, etc.
Variación porcentual que se obtiene al comparar entre períodos el índice del aumento o baja de los precios. Ejemplo: comparo la tasa de inflación de febrero del 2010 con febrero de 2011.
13. Relación entre las tasas de interés y la tasa de inflación.
La inflación en algunos casos es el exceso de consumo, lo que trae como consecuencia la subida de los precios de los bienes y servicios. La subida de los precios es la inflación. Para aumentar el consumo se solicitan préstamos, que origina intereses, que es el precio del dinero. En la inflación el interés es más alto, por consiguiente el endeudamiento y el consumo es menor, menor demanda los precios bajan. Si los intereses son bajos, el endeudamiento es mayor, el consumo aumenta, los precios aumentan.
14. Definición y comentarios sobre el tipo de cambio real.
Es el precio de los bienes de un país extranjero, expresado en términos de bienes locales, ambos expresados en una misma moneda. El tipo de cambio real no tiene unidad de medida. Las unidades del numerador, se cancelan con las del denominador. El tipo de cambio real mide el poder de la moneda extranjera en el mercado local. Las variaciones del tipo de cambio real pueden deberse a variaciones en el tipo de cambio nominal, como a variaciones de los precios de bienes locales.
15. Medición de la evolución de precios.
La tasa de cambio real permite medir la evolución de los precios de una determinada canasta de bienes y servicios producida en un país con respecto al otro. Ambos países expresan sus precios en una moneda común. Ambos países tratan de dar señales sobre la competitividad real del país.
16. Teoría de la paridad del poder adquisitivo.
La globalización económica es un proceso de integración hacia un mercado mundial, que consiste: Reducción de las barreras comerciales. Auge del comercio mundial. Estandarización de los bienes y servicios. Homogenización de los gustos a nivel mundial. Desarrollo acelerado de las telecomunicaciones. Integración de mercado por el costo del transporte. El fracaso del sistema comunista, y el fin de la guerra fría. La democracia como sistema político y en un mayor número de países. El crecimiento de la empresa privada y el rol regulador del estado. Los Tratados de Libre Comercio. La democratización del conocimiento. El veloz desarrollo de la tecnología. El avance científico. El objetivo es que el precio de los bienes y servicios no tengan fronteras, porque se podría adquirirlos por un mismo valor ya sea en dólares, libras esterlinas, yenes, rublos, pesos, nuevos soles, etc.
17. Tipo de cambio real efectivo.
Es un promedio de los tipos de cambios reales bilaterales entre un país y sus socios comerciales. Al ser un promedio, se podría dar el caso que el TCRE de un país puede estar equilibrado. Las grandes fluctuaciones de este tipo de cambio, revelan desalineamientos, pero es relativo, se da el caso que podrían revelar no desalineamientos, porque hay una serie de factores, por ejemplo: aranceles, costo del transporte, preferencias de los consumidores, la productividad en el sector de bienes por los avances tecnológicos, la competencia mundial. La productividad se refleja en el costo de producción o el costo del servicio. Cuando la moneda está sobrevaluada respecto de uno o varios socios, está subvaluada en su relación con otros. Este tipo de cambio puso en evidencia fuertes sobrevaluaciones cambiarias, que fueron el origen de crisis financieras.
18. Sobrevaluación y subvaluación del tipo de cambio.
El FMI tiene una nueva misión: determinar si una moneda está sobrevaluada o subvaluada. El conocido especulador y financista George Soros, en el año 1992, apostó US$ 1,000 millones contra la libra esterlina, y ganó. Soros y otros especuladores, comprobaron que la moneda del Reino Unido estaba sobrevaluada y ésta se desplomó. Este evento dio lugar a una especulación cambiaria. La libra esterlina abandonó el mecanismo europeo de tipo de cambio, que fue el precursor del euro. Los costos del transporte y las barreras comerciales, es un obstáculo para la comparación de precios. Las monedas sobrevaluadas deben depreciarse y si están subvaluadas, apreciarse. Las políticas de algunos gobiernos dificultan el equilibrio de los tipos de cambio. El poder adquisitivo se compara midiendo el tipo de cambio real en base a varios productos, que se le denomina cesta de productos. La cesta de productos de bienes y servicios, se expresa mediante un índice, que es el Índice de Precios al Consumidor. Determinar el valor de la moneda se hacen mediante algún método, pero la realidad ha demostrado que no hay métodos infalibles, por las realidades de cada país.
19. El tipo de cambio y el mercado de productos.
El Mercado de Productos, es donde se negocian derivados, opciones y futuros. Sobre un activo subyacente. El Mercado de Productos se le conoce también como el mercado de las mercancías, en inglés “commodity”. Los commodity, son productos y servicios genéricos, básicos, un nivel bajo de especialización o diferenciación entre sus variedades, se le considera a todo bien producido en masa por el hombre o que están disponibles en grandes cantidades en la naturaleza.
Los commoditys se clasifican en: Granos: (soya, trigo, maíz, avena, cebada, etc.) Productos agrícolas: (arroz, azúcar, café, cacao, maíz, trigo, cebada, celulosa); Softs: (energéticos, metales comunes, metales preciosos, bonos, divisas, tipos de interés a corto plazo é índices de acciones.); Energías: (Nafta, etanol, fuel oil, gas, petróleo crudo, etc.) ; Metales: (oro, plata, cobre, platino, aluminio, etc.); Carnes y derivados: (ganado bovino vivo, porcino vivo, carne de vacuno, manteca, leche, etc.); Financieros: (Indicadores bursátiles, bonos del tesoro, monedas, etc.)
20. Mercado de Activos: Activos Reales o Tangibles.
Se le denomina activos reales o tangibles, a los bienes duraderos como los equipos, la maquinaria, la tierra, las unidades de transporte, muebles, enseres, equipos de cómputo y otros que producen beneficios. El Mercado de activos reales, es el flujo de bienes y servicios, que determina la riqueza real de un país al que se le denomina Renta Nacional (PBI).
21. Mercado de Activos: La Moneda.
El dinero del latín denarius o denario, moneda romana, es un valor que se usa para las transacciones comerciales y económicos, como la adquisición de mercancías y para expresar las obligaciones como son las deudas. El dinero está expresado en el papel moneda (billetes) y las monedas de metal. El dinero circula a nivel interno e internacional. En el Perú la emisión de los billetes y las monedas es de responsabilidad exclusiva del Banco Central de Reserva del Perú. El dinero que se usa es el dinero fiduciario. Se le denomina fiduciario, porque no tiene el respaldo de metales preciosos, se basa en la confianza en la autoridad monetaria que la emite.
22. Mercado de Activos: Activos Financieros.
Es el mercado de los instrumentos financieros, sus precios y valores la deciden la oferta y la demanda.
El Mercado Financiero, está conformado por:
·Mercado de Capitales, donde se negocian fondos, recursos o medios de financiación a corto, mediano y a largo plazo, como:
Instrumentos de Renta Fija:
que son emisiones de obligaciones de las empresas, en cantidades definidas y con fecha de vencimiento. Está representado con títulos valores negociables en el mercado de valores.
Instrumentos de Renta Variable:
como las acciones de las sociedades anónimas, porque dependen del resultado del ejercicio y en su distribución mediante dividendos que puede ser en efectivo o en acciones.
·Mercados de Crédito:
como son los préstamos y créditos bancarios.
·Mercado de Divisas o Forex (Foreign Exchange), es el mercado mundial y descentralizado en el que se negocian divisas. Su característica más importante, es el elevado volumen de transacciones y es el mercado de mayor crecimiento en el mundo financiero contemporáneo.
El Mercado Bursátil tiene ubicación centralizada, el mercado de divisas realiza sus operaciones mediante la red electrónica global de las instituciones financieras, y de operadores individuales.
21. El producto o renta nacional: características.
22. Importancia del Análisis del Mercado de Productos.
El análisis de mercado de productos, es el estudio de las oportunidades que el mercado demanda en activos tangibles, monedas y de activos financieros.
Planes y proyectos para satisfacer la demanda del mercado de los productos.El análisis debe efectuarse cuando se inicia en una actividad empresarial, cuando se ingresa por primera vez al mercado de productos o cuando tiene la aspiración de participar más activamente en éste complejo mercado.El análisis del rendimiento de los productos (renta), es fundamental. Los productos pueden ser de renta fija o de renta variable
El riesgo es la principal preocupación de los inversores.
El análisis debe presente las variaciones del tipo de interés.
El análisis de los productos financieros debe conocer el diseño de la protección contra los riesgos para el emisor y el intermediario.
El análisis debe comprender el plazo y la calidad crediticia.
El análisis debe incluir el estudio de las normas legales, contables y tributarias.
23. El Mercado de Activos y el Banco Central.
EL MERCADO DE ACTIVOS Y EL BANCO CENTRAL
La finalidad del Banco Central de Reserva del Perú, es preservar la estabilidad monetaria.Regular la moneda y el crédito del sistema financiero.El Mercado de Activos está estrechamente relacionado con la política fiscal y monetaria.La política fiscal, muestra superávit en la actualidad y en su proyección al 2014.Las proyecciones muestran un incremento constante de los ingresos.El manejo de la política fiscal, es y debe ser prudente.La política fiscal proyectada es consistente para enfrentar escenarios externos adversos.La política monetaria está relacionada con la tasa de inflación.En la actualidad la tasa de inflación en forma temporal está por encima del rango de dos + uno, por el impacto del incremento de los precios internacionales de alimentos y el petróleo.La política fiscal está estrechamente relacionada con las reservas internacionales netas y la balanza de pagos.
24. Intervención del BCRP en el Mercado de Divisas.
El BCRP en cumplimiento de sus funciones de preservar la estabilidad monetaria, interviene cuando se produce la depreciación o la apreciación del nuevo sol. La debilidad del dólar norteamericano, generó la inestabilidad de los precios a nivel mundial, por la demanda de liquidez del mercado y la disminución del consumo de los hogares. Las fluctuaciones de las divisas en el mercado, obliga al BCRP a intervenir para reducir la caída o subida brusca del tipo de cambio. En el período de la crisis financiera, el BCRP en cumplimiento de sus funciones tuvo que intervenir. La intervención del BCRP afecta la tendencia del tipo de cambio. La variabilidad del tipo de cambio produce diferentes efectos. La intervención del BCRP en el mercado de divisas ha sido positiva. La repuesta del BCRP en las crisis mundiales ha sido buena.
25. Reservas Internacionales Netas: definición y sus componentes.
Las reservas internacionales contribuyen a la estabilidad económica y financiera del país, en la medida que garantizan la disponibilidad de divisas para situaciones extraordinarias, que podrían darse por choques externos que se manifiesten en un eventual retiro significativo de depósitos en moneda extranjera y una posterior fuga de capitales del sistema financiero peruano. Asimismo, una adecuada disponibilidad de divisas contribuye a la reducción del riesgo país y a la mejora de los calificativos crediticios del Perú, lo que redunda en mejores condiciones para la obtención de créditos del exterior por parte de las empresas privadas y públicas peruanas, y además coadyuva a la expansión de la inversión extranjera en el país. Están constituidos por: Tenencias de oro y plata; Billetes y monedas extranjeros de aceptación general como medios de pago internacional; Depósitos de divisas por periodos no mayores de 90 días en bancos, a juicio del Directorio.
Certificados de depósito de divisas por periodos no mayores de 90 días, emitidos por bancos, a juicio del Directorio; Títulos o valores de primera clase líquidos emitidos por organismos internacionales o entidades públicas extranjeras, a juicio del Directorio; Aceptaciones bancarias acreditadas a plazos no mayores de 90 días; Derechos Especiales de Giro; El saldo deudor de las cuentas originadas en los convenios de crédito recíproco con entidades similares ;Los aportes en oro, divisas y Derechos Especiales de Giro a organismos monetarios internacionales.
26. Derechos Especiales de Giro.
El derecho especial de giro es un activo de reserva internacional creado en 1969 por el FMI para complementar las reservas oficiales de los países miembros. Su valor está basado en una cesta de cuatro monedas internacionales fundamentales. Se pueden intercambiar por monedas de libre uso. Tras la asignación general del 28 de agosto y la asignación especial del 9 de septiembre de 2009, el volumen de DEG aumentó de DEG 21.400 millones a aproximadamente DEG 204.000 millones (equivalentes a unos US$310 millones, al tipo de cambio vigente al 20 de agosto de 2012)
27. Banco Interamericano de Desarrollo: funciones y objetivos.
Es una organización financiera internacional con el propósito de financiar proyectos viables de desarrollo económico, social e institucional y promover la integración comercial regional en el área deAmérica Latinay elCaribe.
Funciones: Promover la inversión de capitales públicos y privados para fines de desarrollo; Utilizar su propio capital, los fondos que obtenga en los mercados financieros y los demás recursos de que disponga, para el financiamiento del desarrollo de los países miembros, dando prioridad a los préstamos y operaciones de garantía que contribuyan más eficazmente al crecimiento económico de dichos países; Estimular las inversiones privadas en proyectos, empresas y actividades que contribuyan al desarrollo económico y complementar las inversiones privadas cuando no hubiere capitales particulares disponibles en términos y condiciones razonables; Cooperar con los países miembros a orientar su política de desarrollo hacia una mejor utilización de sus recursos, en forma compatible con los objetivos de una mayor complementación de sus economías y de la promoción del crecimiento ordenado de su comercio exterior.
Objetivos: Usar los fondos provenientes de los mercados financieros, de su propio capital y de otros recursos para financiar los proyectos de desarrollo en sus países miembros; Complementar las inversiones privadas cuando no haya disponibilidad de capital privado en términos y condiciones razonables; Otorgar asistencia técnica para preparar, financiar, e implementar proyectos de desarrollo.
28. Organización Mundial del Comercio: Funciones y objetivos.
omc objetivos: aumentar los niveles de vida, velar por el logro del pleno empleo; aumento del volumen de los ingresos reales y de la demanda efectiva, aumento de la produccion y del comercio de mercancias y servicios, desarrollo sostenible y proteccion al medio ambiente.
funciones:administrar acuerdos comerciales; servir de foro para las negociaciones comerciales, examinar las politicas comerciales nacionales.ayudar a los paises en desarrollo prestando asistencia tecnica y organizando programas de formacion sobre comercio, cooperar con otras organizaciones internacionales
29. La crisis alimentaria mundial.
30. Commodity: definición y ejemplos.
Los commodity, son productos y servicios genéricos, básicos, un nivel bajo de especialización o diferenciación entre sus variedades, se le considera a todo bien producido en masa por el hombre o que están disponibles en grandes cantidades en la naturaleza.
Los commoditys se clasifican en: Granos: (soya, trigo, maíz, avena, cebada, etc.) Productos agrícolas: (arroz, azúcar, café, cacao, maíz, trigo, cebada, celulosa); Softs: (energéticos, metales comunes, metales preciosos, bonos, divisas, tipos de interés a corto plazo é índices de acciones.); Energías: (Nafta, etanol, fuel oil, gas, petróleo crudo, etc.) ; Metales: (oro, plata, cobre, platino, aluminio, etc.); Carnes y derivados: (ganado bovino vivo, porcino vivo, carne de vacuno, manteca, leche, etc.); Financieros: (Indicadores bursátiles, bonos del tesoro, monedas, etc.)